Citigroup stratejistleri, ABD Hazine tahvillerinde son dönemde görülen getiri yükselişinin kaynağına ilişkin dikkat çekici bir değerlendirme yaptı. Bankanın analiz notuna göre bu hareketin asıl tetikleyicisi bütçe açığına dair endişeler değil, enerji fiyatlarındaki artış ve reel getirilerdeki seyir oldu.
Bütçe kaygısından çok enerji ve büyüme etkisi
Citi analistleri, enflasyon beklentilerinin ve büyük teknoloji şirketlerinin borçlanma ihraçlarının getiriler üzerindeki etkisinin sınırlı kaldığını vurguluyor. Bankaya göre asıl belirleyici unsurlar enerji fiyatları ve büyümeye dair dinamikler oldu. Bu tabloda piyasadaki asıl baskının döviz piyasasına yansıması bekleniyor.
Dolarda kısa pozisyon, hisselerde olumlu bakış
Citi bu değerlendirme doğrultusunda dolar karşısında euro, altın ve yüksek getirili gelişmekte olan ülke para birimlerini tercih eden bir strateji izliyor. Aynı zamanda ABD hisse senetlerine yönelik risk iştahını destekleyen pozitif duruşunu koruyor.
- Petrol fiyatlarındaki gerileme borçlanma maliyetlerini aşağı çekebilir.
- İş gücü piyasasındaki yavaşlama, Hazine Bakanı Scott Bessent'in tahvil geri alım stratejisine destek olabilir.
- 2 Kasım'daki çeyreklik borçlanma duyurusu ve 3 Kasım'daki ara seçimler öncesinde radikal adım beklenmiyor.
Citi stratejistlerine göre mevcut koşullar, seçim öncesi dönemde mali politikada veya borçlanma ihraçlarında ani bir değişikliğe gidilmesini olası kılmıyor. Piyasaların bu süreçte dolar ve euro hareketlerini yakından izlemesi bekleniyor.
