Avrupa Menkul Kıymetler ve Piyasalar Otoritesi (ESMA), Avrupa Birliği finans piyasalarında öne çıkan risk ve kırılganlıkları ele aldığı 2026 yılının ikinci risk izleme raporunu yayımladı. Kurum, ekonomik görünümdeki zayıflamaya ve tırmanan jeopolitik gerilimlere karşın finansal varlıkların yüksek değerlemelerde kalmasının ani bir piyasa düzeltmesi ihtimalini kuvvetlendirdiğini duyurdu.
Piyasaların bugüne kadar direnç gösterdiği aktarılan raporda; teknoloji şirketlerinin ulaştığı yüksek seviyelerin, kalıcı enflasyonun ve yavaşlayan ekonomik büyümenin bu dayanıklılığı zorladığı kaydedildi. Yapay zeka ve teknoloji bağlantılı alanlardaki güçlü seyrin piyasa değerlemelerindeki hızlı toparlanma ile yatırımcı iyimserliğini beslediği belirtilirken, bu durumun finansal sistemdeki kırılganlıkları ortadan kaldırmadığı vurgulandı.
Makroekonomik koşullar ve hisse senedi piyasaları
Raporda, kötüleşen makrofinansal şartlar ile mevcut yüksek fiyatlamalar arasındaki farkın giderek belirginleştiği aktarıldı. Risklerin gerçekleşmesi veya yatırımcı algısının hızla değişmesi durumunda piyasalarda sert gerilemeler görülebileceği ifade edildi. Hisse senetlerinin Orta Doğu'daki çatışmaların başlangıcında sert düştüğü, ardından toparlanarak çatışma öncesi düzeylere veya bu seviyelerin üzerine çıktığı hatırlatıldı.
Raporda finansal piyasaların farklı alanlarına dair şu tespitler sıralandı:
- Devlet tahvili getirileri ile risk primleri yükselirken, kamu borçlanma araçlarının güvenli liman rolüne dair soru işaretleri arttı.
- Kripto varlık piyasalarındaki kırılganlıkların finansal sistemin geneline sirayet etme riskinin yakından takip edilmesi gerektiği bildirildi.
- Avrupa Birliği genelinde halka arz faaliyetleri sınırlı kalırken, şirketlerin tahvil ihraçları güçlü seyrini sürdürdü.
- Piyasa altyapıları son dalgalanmalara karşı işlerliğini korusa da gelişmiş yapay zekanın operasyonel süreçleri etkilemesiyle siber tehditler öne çıktı.
Borçlanma araçlarındaki getiri değişimlerini ve maliyetleri hesaplamak isteyenler bono hesaplama aracından yararlanabilir.
"Makas açıldıkça risk büyüyor"
ESMA Başkanı Verena Ross, rapora ilişkin yaptığı değerlendirmede mevcut piyasa ortamına dikkat çekti. Jeopolitik gerilimler ile zayıflayan ekonomik görünüme rağmen yatırımcı iyimserliğinin fiyatlamaları yukarıda tuttuğunu belirten Ross, makasın açılmasıyla ani bir piyasa düzeltmesi riskinin de o ölçüde arttığını dile getirdi. Ross, hem bireysel hem de kurumsal yatırımcıların temkinli davranmaları ve olası sert düzeltmelere karşı hazırlıklı olmaları gerektiğini ifade etti.
