ABD hükümetinin borç faizine ayırdığı tutar, 2026 mali yılında 1 trilyon doları geride bırakarak bugüne kadarki en yüksek seviyesine ulaştı. Bütçeden faize giden pay büyüdükçe, federal gelirlerin daha küçük bir bölümü başka kalemlere kalıyor ve bu durum ülkenin olası ekonomik şoklara karşı ne kadar dayanıklı olduğuna dair soruları büyütüyor.
ABD Hazine Bakanlığı'nın paylaştığı verilere göre, Eylül ayında tamamlanan son on iki aylık süreçte devletin ödediği net faiz tutarı 1,05 trilyon dolara çıktı. Bir önceki mali yılda, yani 2025'te bu rakam 970 milyar dolar düzeyindeydi; yıllık artış yüzde 8'i geçti.
GSYH oranında yeni rekor bekleniyor
Peter G. Peterson Vakfı'nın hesaplamalarına göre faiz giderlerinin gayrisafi yurt içi hasılaya oranının yüzde 3,2 seviyesine çıkması öngörülüyor. Bu öngörü gerçekleşirse, 1991 yılında kaydedilen önceki zirve geride kalmış olacak. Son çeyreğe ait büyüme rakamlarının ekim ayı sonlarına doğru duyurulması bekleniyor.
Büyüyen borç ve yükselen faiz oranı baskıyı artırıyor
Faturadaki artışın arkasında iki ayrı gelişme bulunuyor: borç stokunun büyümesi ve borçlanma maliyetlerinin yükselmesi. Şu anda izlenen önemli bir borç kalemi 32 trilyon doları aştı; bu seviye beş yıl öncesine kıyasla yaklaşık 10 trilyon dolarlık bir sıçramaya işaret ediyor.
- Piyasada işlem gören Hazine tahvillerinin ortalama faizi Eylül sonunda yüzde 3,52'ye çıktı; beş yıl önce bu oran yüzde 1,47'ydi.
- Yeni ihraç edilen borçlanma araçlarında karşılaşılan maliyet daha da yüksek seyrediyor.
- Bloomberg'in Hazine tahvillerini izleyen endeksindeki güncel gösterge getiri yüzde 5 civarında bulunuyor.
Bu tablo, borçlanmanın bütçeye getirdiği yükün önümüzdeki dönemde de artabileceğine işaret ediyor. Tahvil getirilerindeki değişimi takip etmek isteyenler bono hesaplama aracına bakabilir.
Ekonomistlerden henüz kriz uyarısı gelmiyor
Yükselen faiz oranları, Hazine Bakanı Scott Bessent'i borçlanma maliyetlerini sınırlamaya yönelik alışılmadık önlemler almaya yöneltti. Buna rağmen ekonomistler, bugünkü koşulların bir borç krizine dönüştüğü görüşünde değil. Hazine tahvillerine olan talebin canlılığını koruması ve yüksek maliyetlerin kredi akışını henüz bozmamış olması, ABD'nin finansmana ulaşmakta şu an ciddi bir engelle karşılaşmadığını gösteriyor.
Brookings Enstitüsü'nden kıdemli araştırmacı ve eski Fed ekonomisti Louise Sheiner, görülen tabloyu ani bir çöküş değil, ülkenin mali esnekliğinin zamanla zayıflaması olarak tanımlıyor. Sheiner, alacaklıların hangi eşikte ABD'ye borç vermekten çekinmeye başlayacağının belirsiz olduğunu vurgulayarak, böyle bir noktaya gelinmesi halinde Hazine'nin piyasalardan fon bulma imkânını yitirebileceğini ve bunun ciddi bir mali krizi tetikleyebileceğini söylüyor.
İlgili: Fed yetkililerinin çoğu 2026 yılında bir faiz artışı daha bekliyor
