Endeks şirketi MSCI, Türk hisse senetleriyle ilgili bazı endeks güncellemelerini bir sonraki duyuruya kadar askıya aldığını duyurdu.
MSCI'ın endişesi ne
MSCI, 2026 yılı için yürüttüğü piyasa sınıflandırma değerlendirmesinde dikkatini çeken bir noktaya işaret etti. Kuruma göre, Türkiye'de borsada işlem gören küçük çaplı bazı şirketlerle bağlantılı fonların elinde bulunan payların, eş güdümlü işlemlere konu olma ihtimali ciddi bir endişe kaynağı oluşturdu. MSCI, bu tarz işlemlerin hisselerin serbest dolaşım oranı hesaplamalarının sağlıklı işleyişini ve piyasanın güvenilirliğini zedeleyebileceğini vurguladı.
Kurum, sorunun çözümü için üç başlık belirledi:
- Şirketlerin gerçek pay sahiplerine dair ayrıntılı ve zamanında bilgi paylaşılması
- Eş güdümlü işlemleri caydıracak etkin denetim ve yaptırım düzenekleri kurulması
- Serbest dolaşımı bozulmuş menkul kıymetleri belirleyecek, kurala dayanan şeffaf bir sistem oluşturulması
Atılan adımlar yeterli bulunmadı
MSCI'ın açıklamasına göre Türk yetkililer, önceki değerlendirmelerin ardından bazı düzenlemeleri uygulamaya koydu. Ancak kurum, bu adımların henüz erken bir evrede olduğunu belirtti. Kurumsal yatırımcıların beklentisi ise eş güdümlü işlemlere karşı kalıcı ve güvenilir yaptırımların hayata geçmesi, ayrıca Türk hisselerinin serbest dolaşım oranlarının bağımsız şekilde doğrulanabilmesini sağlayacak açıklama standartlarının oluşturulması yönünde. MSCI, uygulanan önlemlerin piyasanın tamamında eşit şekilde hayata geçirilmesinin önemine de dikkat çekti. Kurum, düzenlemelerin yatırımcıların beklediği yapısal iyileştirmeyi sağlayıp sağlamadığını anlamak için daha fazla zamana ihtiyaç duyduğunu belirtti. Bu süreçte piyasa katılımcılarının görüşlerinin alınmaya devam edileceği de kaydedildi.
Hangi işlemler durduruldu
MSCI, değerlendirme süreci tamamlanana kadar Türk hisselerine ilişkin bazı endeks işlemlerini uygulamayacağını açıkladı. Buna göre kurum, Türk şirketlerinin Yabancı Yatırımcı Oranlarında (FIF) ya da Hisse Sayılarında (NOS) herhangi bir artışa gitmeyecek. Türkiye Yatırım Yapılabilir Piyasa Endeksi'ne (IMI) yeni şirket eklenmeyecek, ayrıca şirketlerin büyüklük kategorileri arasında üst segmente geçiş yapmasına da izin verilmeyecek.
Statü değişikliği ihtimali masada
MSCI, Türk piyasasındaki düzenleme ve denetim adımlarının etkisini yakından takip edeceğini bildirdi. Açıklamaya göre, Haziran 2027'ye kadar yeterli ilerleme kaydedilmezse Türkiye'ye yönelik ek tedbirler gündeme gelebilir. Bu çerçevede, Türkiye endekslerinin mevcut "Gelişmekte Olan Piyasa" statüsünden "Sınır Piyasa" ya da "Bağımsız Piyasa" statüsüne geçirilmesi ihtimali de değerlendirmeye açık tutuldu. MSCI, Türkiye'nin piyasa sınıflandırmasının 2027 Yıllık Piyasa Sınıflandırma İncelemesi'nde yeniden ele alınacağını duyurdu.
