Küresel emtia piyasalarında geride kalan hafta, ABD'nin mali yapısına dair kaygılar ve doların değer kaybı değerli metalleri desteklerken, Hürmüz Boğazı'ndaki sevkiyat sıkıntıları enerji fiyatlarını yukarı taşıdı. Hava koşulları ve verim endişeleri ise tarım ürünlerinde fiyat artışına yol açtı. Hafta başında uzun vadeli tahvil faizlerindeki yükseliş ve Orta Doğu'daki gerginlik risk alma iştahını zayıflattı. ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi yüzde 4,74'e çıkarken, 30 yıllık faiz hafta içinde yüzde 5,34'ü gördükten sonra yüzde 5,28 ile kapandı. Hazine'nin, uzun vadeli tahvillerde likiditeyi artırmak için geri alım limitini 2 milyar dolardan en az 4 milyar dolara yükselteceğini duyurması, faizlerde geçici gerilemeye ve dolarda değer kaybına neden oldu. Dolar endeksi haftayı yüzde 0,8 düşüşle 98,8 seviyesinde tamamladı.
Değerli Metallerde Güçlü Yükseliş
Hafta başında yükselen tahvil faizleri değerli metallerde satış baskısı yaratsa da, geri alım kararının ardından faizlerin ve doların gerilemesiyle alımlar hız kazandı. Goldman Sachs analistleri, makro risklere karşı korunma amaçlı altın talebinin arttığını belirtti. Bankaya göre Fed'in faizi sabit tutması ve zayıf verilerin faiz artırım beklentilerini azaltması, altına dayalı fonlara ilgiyi canlandırdı. Gümüş ise dolar ve faizlerdeki düşüşün ardından altından daha sert bir yükseliş kaydetti.
- Platin: yüzde 7,5 arttı
- Gümüş: yüzde 6,7 arttı
- Altın: yüzde 5,2 arttı
- Paladyum: yüzde 2,6 arttı
Baz Metallerde Çin Kaynaklı Endişeler
Zayıflayan dolar baz metal fiyatlarını desteklerken, Çin'den gelen olumsuz veriler karışık bir tabloya yol açtı. Bakırda, LME depolarındaki stok artışı arz sıkışıklığını hafifletirken Çin'in zayıf ekonomik verileri talep endişelerini büyüttü. Alüminyumda ise Körfez bölgesindeki üretim kayıpları ile Çin'in artan ihracatı birbirini dengeledi. Citi analistleri, Çin'de nihai alüminyum talebinin yılın ilk yarısında yatay seyrettiğini, üretim artışının ise ihracat kapasitesini güçlendirdiğini aktardı. Haftalık değişimlere bakıldığında çinko yüzde 1,8, nikel yüzde 1,6, kurşun yüzde 0,3 yükselirken bakır yüzde 0,3 geriledi; alüminyum yatay kaldı.
Enerjide Hürmüz Kaynaklı Risk Primi
Petrol fiyatlarında İran savaşına dair diplomatik çözümün gecikmesi, Trump'ın İran'a destek veren ülkelere yönelik sert uyarısı ve Hürmüz Boğazı'ndaki düşük gemi trafiği belirleyici oldu. Boğazdaki trafiğin savaş öncesi seviyelerin altında kalması arz endişelerini canlı tuttu. EIA'nın ham petrol stoklarının 14 Ağustos'ta sona eren haftada 4,4 milyon varil artarak 428,8 milyon varile ulaştığını bildirmesi ise yükselişi sınırladı. Doğal gazda sıcak hava nedeniyle artan talep fiyatları desteklerken, stokların beş yıllık ortalamanın üzerinde seyretmesi yükselişi frenledi. Brent petrol yüzde 5,9, doğal gaz ise yüzde 4,5 arttı.
Tarımda El Nino ve Verim Kaygıları
ABD Tarım Bakanlığı'nın mısır verim ve stok tahminlerini düşürmesinin etkisi sürdü. Soya fasulyesinde Çin'e yapılan 136 bin tonluk satış öne çıktı. Pirinçte El Nino'nun Güney ve Güneydoğu Asya'da kuraklık riskini artırabileceği değerlendirmeleri fiyatları destekledi. Şekerde Hindistan'ın 1 milyon ton ham şeker ithal edeceğini açıklaması talep beklentisini güçlendirdi. Kahvede Kolombiya'nın üretim tahminini yüzde 8 düşürerek 12,5 milyon çuvala çekmesi, kakaoda ise Gana'nın mahsul tahminini 750 bin tondan 650 bin tona indirmesi fiyatları yukarı taşıdı. Mısır yüzde 5,2, pirinç yüzde 5,1, soya fasulyesi yüzde 4, buğday yüzde 1,5 arttı; şeker yüzde 6, pamuk yüzde 4,1, kahve yüzde 3,4 ve kakao yüzde 3,6 değer kazandı.
