Almanya'nın önde gelen ekonomik araştırma kuruluşları — Ifo, Kiel Dünya Ekonomisi Enstitüsü (IfW), RWI Leibniz ve DIW Berlin — bu yılın ikinci çeyreğinde kaydedilen olumlu performans sonrasında ülke ekonomisine ilişkin büyüme tahmini güncellediler. Alman ekonomisi Orta Doğu'daki savaşın olumsuz etkilerine rağmen önceki çeyreğe kıyasla yüzde 0,3 büyüme göstermiş, bu sonuç enstitülerin beklentisini aşmıştı.
Revize Edilen Tahminler
- Ifo 2026 yılı tahminini yüzde 0,8'den yüzde 1,4'e, 2027 için yüzde 0,8'den yüzde 1,2'ye yükseltti
- IfW 2026 tahminine yüzde 1,3 değerini atadı
- RWI bu yıl için yüzde 1,3 büyüme, DIW Berlin ise yüzde 1,2 büyüme öngördü
- Ifo 2026'da altyapı, iklim nötrlüğü ve savunma harcamalarına 40 milyar avro mali teşvik yapılacağını, 2027 ve 2028'de sırasıyla 27 ve 18 milyar avroya inileceğini bildirdi
Enstitülere göre sanayi ve imalat sektöründeki siparişlerdeki istikrarlı artış ile küresel ekonomideki toparlanma ihracat beklentilerini destekliyor. Ancak Orta Doğu'daki savaşın tetiklediği yüksek enerji fiyatları ile nehirlerdeki rekor düşük su seviyeleri lojistik aksamalarına yol açarak ekonomik toparlanmanın karşısında engel teşkil ediyor.
Enflasyon ve İşgücü Piyasası
Emtia fiyatlarındaki artışın tüketiciye yansıması nedeniyle Ifo, enflasyon oranını bu yıl ortalama yüzde 2,8, gelecek yıl yüzde 3 olarak hesapladı. Oranın 2028'de yüzde 2,3'e inerek Avrupa Merkez Bankası hedefine yaklaşması bekleniyor. Ağustos ayında akaryakıt indiriminin sona ermesinin ardından enflasyon 0,1 puan yükselişe geçmiş ve yüzde 2,9'a çıktı. Demografik faktörlerden kaynaklanan işgücü arzının daralması potansiyel büyümeyi baskılıyor. İşsizlik oranı bu yıl ortalama yüzde 6,3 olurken, işsiz sayısının gelecek yıl 2,8 milyona gerilemesi öngörülüyor.
Mali Sürdürülebilirlik Endişeleri
Alman hükümetinin genişlemeci maliye politikası kamu finansmanını daraltıyor. Bütçe açığının GSYH'ye oranı 2025'teki seviyeden 2028'de yüzde 4,6'ya yükselmesi, brüt kamu borç yükünün ise yüzde 62,7'den yüzde 67,9'a çıkması bekleniyor. Enstitüler, yüksek enerji maliyetleri, aşırı bürokrasi ve azalan uluslararası rekabet gücünün büyümeyi sürdürüp sınırlandırdığını vurgulıyor. Jeopolitik riskler ve emtia fiyat artışları enflasyonun yüksek seviyelerde kalmasını devam ettirebilir.
